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　　开端：挖掘机007

　　空壳居品翻倍暴涨，同泰基金的“起死复活术”，遭中证报点名品评！

　　2025年A股行情火热之际，有一只本应被市集淘汰的基金，却献技了一出玄幻实际戏码。这出戏的主角是同泰基金，而它这套神奇的“起死复活术”，近日被中国证监会、银监会、保监会指定的信息流露报纸《中国证券报》点名品评。

　　3月31日，在主要股指走势稳重之时，同泰产业升级羼杂基金的净值却离奇暴涨68.73%。基民们纷繁涌入议论区探寻原因，而真相就藏在基金一季报数据中：

　　今日该基金被机构大额赎回0.76亿份，当期财富变动率为-100%，期末净财富仅剩不及1万元，透顶成了“空壳基金”。

　　这场净值“魔术”的旨趣并不复杂：当单一机构握有东谈主（2024年年报骄矜其握有100%份额）进行巨额赎回时，产生的赎回费司帐入剩余的极少财富，进而导致净值飙升。这本该是个风险警示信号，却被同泰基金当成了营销素材。

　　净值出现异动后，同泰基金的操作号称“趁人之危”的典型案例。

　　在关闭个东谈主申购通谈三年后，因机构退出，单一投资者握有比例超50%的适度被根除，该基金次日便坐窝复原了个东谈主投资者的申购通谈。

　　当被“事迹”眩惑的投资者参加基金辩驳区追问真相时，同泰基金采用了无极复兴。公司在5月26日蜗步龟移的“运作诠释”中，将净值异动归因于“投资政策、组合成立、客户申赎等多方面身分”，对赎回费这一要道原因一字不提。一场流动性事故，就这么被全心包装成了基金司理王秀的投资传闻。

　　为了让这则“逆袭传闻”更具果然度，同泰基金官方账号“同泰基金e财通”重心展示“一年翻倍”的事迹，宣传同泰产业升级羼杂A当年一年的净值增长率达117.64%，同时事迹比拟基准收益率为14.44%，对净值十分的问题却只字未提。

　　在天天基金网等平台上，“养基狂赚小陈”“赛博应承孵化营”等账号也在密集推送“6个月涨超90%”的内容，这些账号主页全是同泰基金居品的信息，疑似专科的“带货”团队。

　　据业内东谈主士向中国证券报露出，这类实施早已造成产业链：领有上万粉丝的小V单条规案收费约2000元，大V用度更高，“搭桥”的MCN公司会从中收取作事费，部分基金公司甚而培养“机器东谈主水军”来营造投资飞扬。

　　但真确事迹却刺破了这层“天子的新衣”。剔除净值异动影响后，该基金二季度的真确请教率为-0.29%，在偏股羼杂型基金中名次后三分之一；上半年20.38%的请教率虽能参加前9%，但与宣传中“当年一年117.64%涨幅”相去甚远——后者恰是包含了3月31日的十分波动。

　　同泰基金的操作昭着与监管条目相背。《鼓吹公募基金高质地发展动作决议》明确强调“以投资者为本”，条目强化信息流露、程序事迹宣传。

　　但同泰基金却反治其身，将短期异动包装成历久事迹，本色上是疏远投资者的知情权。

　　把柄该基金公约规则，当基金财富净值衔接60个使命日低于5000万元，或握有东谈主数目衔接60个使命日低于200东谈主时，基金解决东谈主需在6个月内召集基金份额握有东谈主大会，表决是否圮绝基金公约（就是否清盘）。

　　一季度末，该基金遭大额赎回后，初次触发了清盘线。

　　然则，进程宣传包装，二季报骄矜，同泰产业升级羼杂A界限暴涨3996023%（约4万倍），达到0.8亿元，C类界限增长82万倍，达到0.65亿元。

　　总界限从不及1万元飙升至1.45亿元，到手解脱了清盘危境。

　　一个疑问随之产生：

　　是谁在二季度买入了这只事迹平平的基金？半年报尚未流露握有东谈主结构，但不解真相的散户省略不在少数。

　　值得细心的是，死心8月8日，同泰基金官网流露的23只居品中，有8只界限低于5000万元的清盘红线。

　　其中，王秀、马毅、陈宗超解决的多只居品常成为“迷你基”。此外，王秀解决的同泰金融精选衔接三年年报骄矜界限不及5000万元，却长久“带病存续”。

　　“当基金界限太小时，旧例销售难以眩惑机构，就会满仓押注高弹性赛谈。”某华北基金司理露出了这一滑业潜规则。

　　通过押注短期热点板块冲击事迹名次，眩惑互联网流量申购。

　　王秀解决的同泰产业升级羼杂恰是凭借二季度押注东谈主形机器东谈主赛谈，再加上玄机包装，眩惑了不少投资者申购，界限才从不及5000万元增至1.45亿元。

　　这并非个例。同泰旗下多只迷你基金集体更换赛谈“标签”：同泰新动力1年握有股票重仓可控核聚变倡导；同泰慧利羼杂从军工转向短剧游戏；同泰行业优选股票豪赌AI期骗。

　　就在市集还在消化其“复活术”时，同泰基金又抛出惊东谈主言论。2025年7月，公司里面换取会《仰望10000点牛市星空》的PPT流出，为A股描绘了265万亿元的出路。

　　有关PPT图片骄矜，DDM模子公式为P0=D1/（r-g）。

　　模子一为零增长模子：2024年A股分成金额为2.39万亿元，假定g=0，r选择wind全A指数发布于今的风险溢价中位数1.96%，则A股市值=2.39/1.96%=122万亿元，对比刻下90万亿元总市值，有35%的上起飞间。

　　模子二为踏实增长模子：2024年A股分成金额为2.39万亿元，假定股息增长率g=1%，r保握1.96%不变，则A股市值=2.39/（1.96%-1%）=265万亿元，对应指数有194%的上起飞间。

　　但这家高呼“万点牛市”的基金公司，客岁9月曾因拖欠1.5万元电费被物业公告催缴。固然其后称是“诬陷”，但这与其描绘的本钱盛景造成了昭彰调侃。

　　死心2025年中，同泰基金总界限仅77亿元，在行业中名轮番143位。6名基金司清爽决48只居品（份额分开运筹帷幄），东谈主均解决8只的超负荷现象，揭示了小基金公司的生涯窘境，这省略恰是其剑走偏锋的原因。

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包袱剪辑：郝欣煜