电网储能成液冷需求主力 AI就业器事迹孝敬有限
专题：9月行业轮动强度上行，陡立半月高胜率行业分化显然
证券时报记者 阮润生
本年以来，动作AI基建的主角之一，液冷行业景气度攀升。不外，据证券时报·e公司记者梳剪发现，液冷板块中，事迹增长杰出的上市公司，盈利主要来自电网、储能、新能源汽车等领域孝敬，而被委托厚望的AI就业器、数据中心开辟对液冷就业器公司的事迹孝敬相称有限。
刻下液冷就业器见地板块皆集繁多上市公司，行业跨度从电子行业、计较机，到机械开辟、汽车零部件厂商、基础化工等领域。Wind统计涌现，2025年上半年，33家液冷就业器板块上市公司中，约六成实现归母净利润同比增长，头部企业事迹爆发，如高澜股份归母净利润同比增长约14倍，科革命源增长超5倍，同飞股份、华正新材等实现翻倍增长。
进一步来看，事迹增长杰出的液冷板块上市公司，盈利仍主要来自电网、储能、新能源汽车等传统业务领域。
举例，动作热治理开辟专科供应商，高澜股份将事迹增长归功于电力行业合座景气度向好，高压直流输电工程开辟抓续推动，带动筹划水冷居品请托量稳步提高，大功率电力电子热治理居品收入实现显贵增长。
另一家热治理系统供应商科革命源则受益于新能源汽车能源电板散热液冷板业务及国外通讯业务快速增长，本年上半年公司归母净利润同比增长约5.21倍，尤其是高频焊液冷板收入增幅超3倍。与之相对，科革命源数据中心散热结构件业务平台仍处于客户开拓和居品认证阶段，尚未盈利。
工业温控供应商同飞股份本年上半年岁迹也同比增长高出4倍，其中，储能温控业务同比增长87%，已与宁德时间、阳光电源、中国中车等头部企业成立勾搭。
在AI算力需求的强力初始下，数据中心GPU就业器的数目大幅加多，功耗挑战日益突显。液冷时刻以超高能效、超高热密度等特质，渐渐被业内视为智算中心温控处治有规划的必选项。据国际数据公司（IDC）数据预测，2025年—2030年，众人数据中心液冷的商场规模有望从30亿好意思元一皆上涨至接近80亿好意思元，年复合增速高出20%。
不外，比较电网、储能、新能源汽车等商场需求，被委托厚望的AI就业器、数据中心商场对A股液冷板块上市公司事迹孝敬有限。
动作液冷见地龙头，英维克已为字节逾越、腾讯、阿里巴巴、秦淮数据、万国数据、数据港、中国迁徙、中国电信等用户的大型数据中心提供制冷居品及系统。本年上半年英维克实现归母净利润2.16亿元，同比增长17.54%。
储能成为英维克蹙迫收入起头。据表示，受益于储能出口筹划业务大幅增长，该板块实现营业收入约8亿元，同比增长约35%；比较之下，公司在算力的开辟及机房的液冷筹划营业收入高出2亿元，然则受区域销售组合以及居品销售组合的影响，同期在中国商场的竞争加重，机房温控业务的毛利率与上年度同期比较下落。
英维克高管此前先容，在算力开辟和数据中心理房的诈欺中，液冷行业的驱能源来自芯片、就业器、机柜的热密度提高、以及散热系统能效提高需求。然则，数据中心理房的名目具有较长销售说明周期，也导致公司2024年末以及2025年一季度末存货的较高水平，展望在畴前的1—2个季度中更多的名目验收后即可说明销售收入。
朝阳数创是国内唯独实现浸没相变液冷时刻大规模生意化部署的企业，本年上半年公司营收同比增长约四成，浸没液冷居品收入同比增长超2倍，然则失掉也同比扩大。据先容，固然冷板液冷行业渗入率提高，但受到名目推论周期影响，公司存货规模同比增长超2倍。
智能数据中心业务终了周期长的特质，也在运营商财报中得以印证。本年上半年，中国联通的打算举止现款流量净额同比下落2.8%，其中蹙迫原因之一，就是公司加速提高算网数智业务发展动能，然则与传统联网通讯业务比较，算网数智业务回款速率相对较慢。
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